10.3亿扩产LED照明、紫外LED 后，光莆能"留住"客户吗?

　　2019年出口美国市场的高增长以及疫情下紫外LED需求带来的光环，让光莆股份跃跃欲试，试图通过非公开发行股票的方式募资加码LED照明智能化产线及紫外固态光源。

　　但在中美贸易战余温尚存及疫情影响下照明出口能否依然保持增长的多重影响下，光莆加大资本投入的“野心”能否实现尚未可知。

　　而对于光莆的定增方案，证监会也就中美贸易摩擦对光莆出口的影响以及紫外业务的风险等问题要求光莆股份做出书面说明和解释。

　　3月23日晚间，光莆股份发布公告就证监会反馈意见提出的问题给出了解释。

　　出口产品均在加税清单

　　公开资料显示，光莆股份LED照明业务产品远销欧洲(英、法、德、意、荷兰、瑞典等)、北美(美国、加拿大、墨西哥)、巴西、日本、韩国、台湾等地。此外，其FPC和LED封装业务也包括部分境外收入，但主要客户基本位于亚太地区，仅有少量收入来源于美国客户。

　　通过二十多年的发展，光莆股份逐步开发积累了包括欧洲知名建材商超客户、北美知名照明品牌商等一大批照明行业国际知名大型企业客户，其中就包括部分位于美国的企业。

　　根据数据显示，光莆股份出口美国的销售占比正在逐年提升，从2017年的18.65%提升到2019年的32.99%。

　　据光莆股份透露，“向美国出口的LED照明行业相关的产品均属于美方2000亿美元的进口商品加征关税清单。”

　　但值得注意的是，光莆出口主要依托大客户经营模式，虽然逐步开发积累了诸如安达屋、Acuity、昕诺飞、GE等一大批照明行业国际知名大型企业客户，但其主要模式为OEM和ODM。通俗讲就是为这些大品牌做代工。

　　代工虽然能够做大营收规模，也能保持一定的毛利率，但代工的最大问题就是订单的不确定性。

　　据高工LED了解，昕诺飞也曾在国内拥有多家照明代工企业，其中不乏知名上市公司，但随着昕诺飞收购凯耀照明，昕诺飞的代工订单正在急剧减少。

　　光莆在此前的定增预案中表示，伴随近两年业务快速发展，公司LED照明产品的产能瓶颈再次显现，2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司LED照明产品的产能利用率分别达到91.53%、91.03%和128.81%， 2019年下半年，为短期缓解产能瓶颈，公司通过租赁厂房形式新增了部分产能，但仍无法满足市场日益增长需求且智能化水平有限。

　　这也是光莆拟投入募集资金4.94亿元用于LED照明产品智能化生产项目的初衷。

　　但随着疫情爆发，出口形势急剧变化，光莆扩产的初衷能否兑现就成为一个大大的问号。

　　受国内疫情影响，各地春节假期后均采取延期复工措施。光莆股份上游供应商和生产基地主要位于国内，因此在采购和生产方面均受到延期复工带来的不利影响，导致其部分订单不能如期交付。

　　光莆股份以外销为主，且销售区域覆盖北美、欧洲、亚太等发达国家地区。随着新冠肺炎疫情在上述地区的蔓延，对光莆股份的影响开始从采购端和生产端，逐渐向销售端进行转移。

　　光莆股份坦言，“受疫情影响，公司2020年第一季度销售收入有所下降，预计2020年上半年乃至全年的经营业绩都将会受到不利影响。”

　　光莆股份成立于1994年12月，于2017年4月登陆创业板。据高工LED观察，自上市以来，其营收、净利润、毛利率连续三年保持稳步增长。

　　尤其是毛利率部分，相比阳光照明、佛山照明、三雄极光等照明巨头，大有抢“风头”的意味。

　　现如今疫情影响仍在持续，LED照明产品出口受管制，光莆股份2020年能否保住其业绩“只增不减”的神话，还需要打个问号。

　　寄希望于UV LED?

　　虽然疫情给LED企业带来了危机，但同时也带来了机遇。

　　《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》明确指出，病毒对紫外线和热敏感，使得一直不温不火的UV LED快速进入大众视野，社会各界对于日常生活及工作环境中定期消毒、杀菌、净化的重视程度明显得到提升。

　　长远来看，随着对消毒、杀菌、净化应用场景的不断挖掘，紫外LED将在越来越多类型的家电、家居、厨卫等应用场景中渗透应用;另外在消费升级的背景下，随着UV LED成本下降，紫外LED消毒、杀菌、净化将会从高附加功能演变为家电、家居等应用场景的标配功能，加快渗透率的提升，市场空间广泛。

　　除此之外，UV LED在光固化、光医疗、植物照明、母婴产品、食品、汽车空调、工业净化等领域也有广泛的应用发展潜力，将持续驱动细分市场的增量发展。

　　高工产研LED研究所(GGII)数据显示，随着UV LED技术成熟和UV LED器件价格的下滑，UV LED渗透率将持续提高，GGII预计2020年全球UV LED市场规模将达35.5亿元，复合增长率超40%。

　　UV LED商机无限，国内LED企业摒弃观望态度，开始争相布局。高工LED统计，从上游芯片的三安光电、华灿光电、乾照光电、青岛杰生，到中游封装的鸿利智汇、国星光电、兆驰节能、旭宇光电、晶科电子等，再到下游的三雄极光、阳光照明、雷士照明、佛山照明、雪莱特、光莆股份等知名照明厂商，都在积极布局。

　　事实上，早在UV LED细分行业处于早期发展萌芽阶段，光莆股份就已入局，但在业内始终未能激起“水花”。如今市场风口已来，光莆股份更是寄希望于UV LED，并进一步加大投入力度。

　　根据非公开发行股票申请文件显示，其本次非公开发行股票募集资金总额不超过10.31亿元(含本数)，其中1.06亿元将用于“高光功率紫外固态光源产品建设项目”，用来生产UV LED光源及模组。

　　光莆股份表示，“项目建成之后，公司将形成年产紫外LED光源 8100万颗，紫外LED模组960万套的生产能力。”

　　与此同时，为了满足新冠病毒疫情防疫对紫外LED产品的需求，光莆股份基于现有封装及照明产品产线车间进行临时调整改造，进行紫外LED技术的快速转化，用于紫外LED模组及产品生产。

　　疫情期间，UV LED进展的如火如荼，而疫情过后，UV LED的热度还有几分?光莆股份能否凭借UV LED扩大经营规模，培育新的增长点，一切尚未可知。