解惑 | 单凭防水涂料业务，“东方雨虹们”算涂料企业吗?

　　作为一个在涂料行业摸爬滚打十多年的“行家”，涂小光(化名)最近却被一个问题困扰——“防水涂料究竟算是防水业务呢，还是应该算涂料业务?”

　　诱发他产生这种疑惑的，是他在查阅一份国内涂料企业榜单的时候，他发现有“防水茅”之称的东方雨虹赫然在列，“这在以往是很少遇见的事情”。而且，这样的情形并非个例。

　　为了解除心中的疑惑，他在网上查阅了相关资料，发现了不少有关防水涂料的讨论，更有不少人都和他一样，为防水涂料的界定感到困惑，始终感觉含糊不清——

　　有人认为防水涂料是功能性涂料，防水性质更强，防水企业重点生产，涂料企业反而做得不多，应该算防水企业的主业之一;而有的人又认为，防水涂料还是涂料，只是涂料小类，涂料企业中占比太小罢了……

　　众说纷纭似乎都有道理，那么在建筑行业，防水涂料到底是怎样的存在呢?我们为此做了细致的研究，试图给“涂小光们”找出答案。

　　01现象：“混合”榜单出现

　　防水企业凭借防水涂料出现在涂料榜单当中，这种现象是近些年才出现的。

　　防水涂料并不是一个新鲜品类，在防水行业早已有之。相关资料记载，市场上的防水材料有两大类：防水卷材和防水涂料，而防水涂料又分为聚氨酯类防水涂料和聚合物水泥基防水涂料。聚氨酯类防水涂料此前一般是由聚氨脂与煤焦油作为原材料制成，它所挥发的焦油气毒性大，且不容易清除，因此于2000年在中国被禁止使用;尚在销售的聚氨脂类防水涂料，用沥青代替煤焦油作为原料。

　　由此可以看出，一直以来，防水涂料都是防水企业的核心产品业务之一。以东方雨虹为例，它在上市首年(2008年)的年报中标明“主营业务分产品情况”包括防水卷材、防水涂料和工程施工三大类，其中防水涂料当年的营业收入为1.82亿元，占当年总营收的26%。直到2021年，防水涂料对东方雨虹业绩的贡献有增无减，至30%以上。

　　2008年9月10日，东方雨虹正式在深交所敲钟上市

　　另一方面，在涂料行业当中，防水涂料从来都不是一项核心业务。《涂料经》咨询了多家涂料企业后发现，防水涂料在部分大型涂料企业当中可能作为一种辅助产品进行生产和销售，但对于中小型涂料企业来说，并没有生产和销售防水涂料的必要：

　　“你要买防水涂料的话，市场上有的是，哪个防水企业不生产?!我们没有必要再去抢夺这一块市场。”

　　经调查后《涂料经》发现，防水企业进入涂料榜单大概跟涂料/防水两个行业之间的融合趋势的出现有关——

　　2017年前后，东方雨虹收购了DAW SE旗下的建筑涂料品牌德堡龙并改名为德爱威，开始谋划大规模进入涂料市场;

　　2018年，三棵树收购了大禹防漏70%的股权，开始试水防水市场，亚士创能随后也跟进布局防水业务;

　　2019年，北新建材发布“一体两翼”发展战略，并大手笔收购防水资产迅速壮大“防水翼”，同时谋划“涂料翼”的布局动作。

　　这一系列事件的发生，让涂料/防水两个行业感受到前所未有的大变局时代的到来，再加上两个行业之间在发展历程、市场属性、营销手法等方面多有雷同，使得部分行业人士将涂料/防水“合二为一”。

　　但这种简单的“处理”显然缺乏足够的支撑。涂小光表示，把防水涂料当成涂料的一种，并以其销售额为依据将一家大家公认的防水企业放在一个涂料榜单里，怎么看怎么别扭，只能让大家觉得你这个榜单不专业。

　　“就好像在乒乓球运动员的排名里面，你硬要插入一些羽毛球运动员，理由是他们的球打得好。”涂小光调侃说。

　　02争议：是防水材料还是涂料“

　　在涂料/防水行业，“防水涂料”这一品类将两个行业之名简单叠加，反而造成一定程度的混淆。

　　涂小光在查询资料后认为，防水材料就是防水材料，涂料就是涂料，两者虽说有诸多相似之处，常常被相提并论，但同时有明确的属性区分(比如涂料具备装饰、防护等多重功能，防水则是单一功能)，不能混为一谈。他希望尽早能够对“防水涂料”作一个权威的界定。

　　为此，《涂料经》特意征询了更多业内人士(包括涂料和防水两个行业知名企业的技术人员)的意见。

　　凯伦股份研发中心总监单永胜告诉《涂料经》记者，如果按照化学工业出版社出版的《涂料工艺》中对涂料的定义“涂于物体表面能形成具有保护、装饰或特殊性能固态涂膜的一类液体或固体材料”，其中按关键组成和功能将涂料又细分为了若干类别，防水涂料归属于功能性建筑涂料，又与内墙涂料、外墙涂料组成了建筑涂料这一涂料的分支。

　　凯伦股份研发中心总监单永胜

　　但这个定义现在看来有点“过时”。单永盛指出，尽管早期的防水涂料技术脱胎于内外墙装饰涂料，但随着建筑技术的进步和行业水平的提高，防水涂料技术已经走出了自己的材料、工艺路线，远离了内外墙涂料及其上游材料的技术路线。

　　“在原料和产线上两者共通的技术点越来越少，比如防水涂料的液粉分开的双组分形式、水泥大量应用，都是装饰涂料不可能采用的技术。”也就是说，如今的防水涂料已经“远离”了它的初始定义，把它归为建筑涂料难免牵强。

　　2021年7月，凯伦股份在成立十周年之际举行高分子产业园试产暨开业庆典，宣告进入2.0时代这跟一名不愿具名的涂料企业技术负责人的看法一致。后者指出，防水涂料仅为功能性涂料的一种，通常不与建筑涂料共同讨论。他向《涂料经》提供了一张示意图，展示建筑涂料行业和防水行业的关系——其中建筑涂料行业分为装饰涂料和特种功能性涂料两大类，防水涂料充其量只是特种功能性涂料的一个小品类，而且是唯一与防水行业“交叉”的品类，但更倾向于防水行业一边。

　　他从三个方面罗列了防水涂料与建筑涂料根本性差异：

　　品类定义的差异性：防水涂料是防水工程中为了保证建筑物不受水侵蚀，在屋面或地下建筑物表面用于涂膜防水的功能涂料，建筑涂料是用于建筑物内墙、外墙、顶棚及地面的涂料，由基料、颜填料、各种助剂和水(或溶剂)组成。

　　技术层面的差异性：建筑涂料是装饰功能，防水涂料是防水功能;建筑涂料是饰面材料，防水涂料是隐蔽工程;程涂料是建筑物选用性材料，防水涂料是必用材料，等技术层面差异性的辨析。

　　行业层面的差异性：建筑涂料行业与防水涂料行业的发展赛道具有根本性差异，各行业发展目标路径的不同，经营模式也不同，因此防水企业与涂料企业不应该混为一谈。

　　这些“差异性”也跟单永盛的观点高度趋同。单永盛表示，如果说防水涂料跟其他建筑涂料的区别，主要是功能定义不同，并由此引起的材料组成和工艺的一些差别：

　　防水涂料应用于混凝土结构之上，在耐碱性以及与水泥结合方面有特殊需求;

　　防水涂料一般不做外露使用，在外观和装饰需求上不像内外墙涂料强调视觉感官性能效果，虽然近些年一些企业将颜色大量赋予防水涂料用于宣传和引导消费，但实际上颜色并不是防水涂料功能的增项;

　　防水涂料基本作为隐蔽工程材料，其寿命和长期作业下可靠性的评价目前各类标准中并无明确的评价方法，而装饰涂料在这方面评价手段更为齐全，当然防水涂料寿命要求比装饰涂料高出了5-10倍设计要求。

　　03建议：行业榜单有待规范

　　不难看出，一些涂料榜单将防水企业的防水涂料业务算进其中，这种做法从定义角度也说得过去，但在现实当中却存在较大瑕疵。

　　以东方雨虹为例，其贵为“防水茅”，光防水涂料这一品类的销售额就接近百亿元，“秒杀”国内除三棵树之外的所有涂料企业，但它从未以涂料企业自居;除此之外，包括科顺股份、凯伦股份等上市防水企业，都或多或少得经营有防水涂料业务，但无论是科顺股份还是凯伦股份，均暂时未有“跨界”涂料行业的计划;而像北新建材这种同时进军防水和涂料两个行业的上市建材公司，也明确地将两个业务区分为“两翼”，并将防水涂料归为“防水翼”的品类。

　　这进一步表明，防水涂料是防水企业的“必然业务”，但对于涂料企业只是“或然业务”——涂料企业(比如三棵树、亚士创能等)只有明确进入防水市场之后，随着防水业务的建立与发展，防水涂料才变成它的必备品类，这依然不会改变它们作为涂料企业的定位。

　　当然，也有人说东方雨虹也有建筑涂料业务，但东方雨虹将其归于收购而来的德爱威旗下。甚至在东方雨虹体系内，德爱威的业务也包含部分防水涂料业务，两者混同性较高，在年报中都未能作有效区分。因此不能简单认为东方雨虹的防水涂料业务就是德爱威的业务。

　　基于此，有涂料业内人士表示，如果非要将防水涂料算作涂料的一种并让其与涂料企业的业务进行比较，难免有失公允：

　　“除了东方雨虹，科顺股份呢?凯伦股份呢?或许上市防水企业的数据还容易找，但防水企业众多，没有上市的企业比如卓宝防水、宏源等等，它们的体量都不小，但防水涂料业务量如何衡量是个难题。你不把它们算进来，就有点顾此失彼;但真要算进来，那对于两个行业的企业来说，这个榜单的意义在哪里?”

　　在采访过程中，无论是涂料企业还是防水企业，都不建议将两者简单地做横向比较，更不用说把防水涂料这一品类归类为涂料，去跟建筑涂料行业的其他品类比较：“因为从产品的技术进化的角度，它们之间的交叉关系已经越来越弱，甚至有脱钩的必要。”

　　业内专业人士建议，应进一步提高涂料类尤其是建筑涂料类榜单的规范性，明确建筑涂料管理规范，严谨涂料行业榜单的统计范畴，严格把控每一份榜单的质量，为建筑涂料领域提供发展助力。

　　“你一份涂料榜单把东方雨虹排在三棵树之后，说什么它的防水涂料业务营收近百亿，这难道不是搞笑吗?”在经过一番资料搜寻之后，涂小光依然在心中打上一个大大的问号。